柳工盈利能力有所提高国际化转型不断提速纸机配件
2022年09月01日
柳工:盈利能力有所提高 国际化转型不断提速
一、工程机械景气略有回暖
工程机械景气略有回暖,柳工第三季度业绩降幅收窄。今年以来受益于全国商品房市场销售快速增长,工程机械行业景气有所提高。2016年前三季度我国挖掘机累计销量为50930台,同比增长12.8%。柳工第三季度业绩开始改善,实现营业收入13.99亿元,同比增长2.93%,归母净利润为-970万元,较去年-6420万元的同期水平亏损大幅收窄。
二、盈利能力有所提高
降本效应明显,盈利能力有所提高。公司积极采取降成本控费用措施,第三季度销售费用、财务费用和资产减值损失分别同比下降12.72%、36.93%和97.89%,盈利能力显著改善。此外,公司第三季度应收账款和营业收入的比值为0.31,大幅低于同期行业0.68的平均水平,我们认为公司面临的坏账减值风险较低,能够为业绩稳定增长提供保障。
三、国际化转型不断提速
公司持续推进全球营销网点的建设,实施国际业务“4K”战略,今年4月公司全系列产品参展德国慕尼黑宝马展,并与美国康明斯签订了服务与配件的全球合作协议。6月公司又与波兰国家研发中心签署协议,共建柳工欧洲研发中心。此外,随着“一带一路”战略的加速推进,公司临近南亚具备区域优势,装载机、挖掘机、平地机、压路机、挖掘装载机等产品出口继续保持行业前列。
四、投资建议
预计2016-2018 年公司净利润分别为18、153、328 百万元,对应EPS 分别为0.02、0.14、0.29 元/股,按照11月10日股价7.45元计算,对应PE分别为470、55、26倍。我们认为公司盈利能力稳定,随着工程机械行业景气回暖和国际化转型的推进,未来业绩有望大幅改善,首次覆盖给予公司“增持”评级。
-
太原重工WK55型挖掘机首次向南非出口1汽车贴纸低温冰箱石材楼梯导电材料鞋垫Trp
太原重工WK—55型挖掘机首次向南非出口太原重工WK—55型挖掘机首次向南非出...
2024-04-18
-
汽车产业剧变轮胎公司为何接连破产冲头充填机婴儿洗护法兰球阀园林机械Trp
汽车产业剧变 轮胎公司为何接连破产如果说向无人驾驶进军是这一轮汽车电...
2024-04-18
-
玉柴船动再获瓦锡兰低压双燃料发动机订单0膨化机锡膏送风管河粉机发射管Trp
玉柴船动再获瓦锡兰低压双燃料发动机订单玉柴船动再获瓦锡兰低压双燃料发...
2024-04-18
-
做防腐施工必须了解的重防腐涂料的施工工艺塑料填料法兰盘焊接车刀PH计周转车Trp
做防腐施工必须了解的,重防腐涂料的施工工艺及应用领域做防腐施工必须了...
2024-04-18
-
地方稳增长仍需稳投资资金来源将更加多元摇臂轴线槽乙二胺皮革箱包打包机Trp
地方稳增长仍需稳投资 资金来源将更加多元地方稳增长仍需稳投资 资金来源...
2024-04-18
-
葛兰素史克包装创新塑造领先地位尚志登山服整流器发带同步带Trp
葛兰素史克:包装创新塑造领先地位今天,GSK(葛兰素史克)的新药开发科技...
2024-04-18